场外股票配资 玉米 重心将继续下移

发布日期：2024-07-27 12:27    点击次数：121

　　春节假期过后，东北基层售粮已陆续恢复。节后整体还余四成多玉米等待上市，但考虑到贸易商库存低位且已开启建库操作，下游饲料企业也有建库需求，节后玉米现货价格会保持弱势场外股票配资，但下行空间有限。

　　春节假期期间，东北产区气温持续升高，黑龙江南部地区温度已回到零摄氏度以上，黑龙江和吉林地区的地趴粮容易出现霉变情况，农户积极出售，部分深加工企业下调玉米收购价，随后潮粮价格弱势下跌。截至，锦州港贸易商收购报价2270—2290元/吨，较节前整体下跌20—30元/吨。华北地区深加工企业从正月初四开始陆续收购，渠道端复工较慢，粮价有涨有跌，以山东潍坊寿光金玉米收购价格为例，截至，其玉米收购价格参考2360元/吨，较节前价格下调20元/吨。

　　春节假期过后，东北基层售粮已陆续恢复，根据市场相关数据，截至，全国7个主产省份农户售粮进度为53%，较去年同期偏慢5个百分点。节后整体还余四成多玉米等待上市，近期这部分卖压需要消化。考虑到贸易商库存低位且已开启建库操作，下游饲料企业也有建库需求，所以节后玉米现货价格会保持弱势，但下行空间有限，低点参考贸易商建库成本，折合北港约2250元/吨。

　　在国内外玉米供需格局相对宽松的背景下，展望后期我国玉米市场，供给方面有两个变量，分别为产量和进口。关于国内产量，2023/2024年度我国玉米实现增产，根据调研，全国玉米产量为24176万吨，较上一年度增加1903万吨，能够有效保证新年度玉米供给。关于进口玉米，目前来看，远期交货月美国玉米和巴西玉米均有较大进口利润。截至，2024年5月船期美湾港口与巴西到港理论进口利润分别为456.47元/吨和446.78元/吨。考虑到我国供需结构现状及进口配额，预计2023/2024年度玉米进口量总体保持稳中略降态势。因此，在国内产量增加、低价进口玉米仍有一定补充的情况下，2023/2024年度国内玉米市场供应充足。

　　需求方面，饲料消费占玉米总消费的70%，2023年芽麦替代量增多，导致饲料玉米消费同比减少。2024年生猪产能去化的趋势将延续，预计2024年玉米饲用需求一般。深加工消费占玉米总消费接近30%，年底深加工需求韧性较强，2023年全年国内玉米总消费量达到24896万吨，较2022年增长0.61%。深加工玉米库存已处于近四年同期较高水平，预计新年度深加工消费量保持稳定。

　　政策方面，2024年中央一号文件提出“稳定粮食播种面积，把粮食增产的重心放到大面积提高单产上”。关于播种面积，我国粮食耕种面积本身有限，叠加2023年全国玉米价格持续下跌后，农户种植玉米收益下降，大概率会影响到新季玉米种植积极性，新季玉米种植面积可能存在下降预期。关于单产，目前我国玉米单产水平存在一定提升空间，根据国家统计局数据，近年中国玉米单产均值6.44吨/公顷，而美国玉米单产已达11吨/公顷，乌克兰玉米单产达7.7吨/公顷，阿根廷达7.9吨/公顷。在我国粮食播种面积相对有限的情况下，不断提高种植水平，单位面积产量得以提升是确保我国粮食安全的重要举措之一。

　　宏观方面，当前我国处于盈利、库存和通胀多个周期触底反弹的共振阶段，经济修复大趋势较为明确，但因新旧动能切换仍处于中间阶段，2024年将以温和修复为主。

　　综上所述，总供应量处于近年高位，需求量难有明显放量，在供需趋于宽松的格局下，后期玉米价格重心将继续下移。但考虑到北港现货价格已经跌至2270元/吨的近三年低位，以及近些年种植成本不断上涨带动农产品价格中枢上移场外股票配资，2024年玉米现货价格进一步下行空间有限。（作者单位：国联期货）